Welke strategie met opties kun je het beste toepassen?
Een paar voorbeelden van de diverse optie constructies.
(hier vind je de uitleg van de diverse spreads)
Bear = bearisch = gericht op een daling.      Bull = bullisch = gericht op een stijging.

Volatiliteit = laagVolatiliteit = neutraalVolatiliteit = hoog
Je bent:
Bearischkoop een putverkoop de onderliggende waardeverkoop een call
Bearischverkoop call of put Butterflykoop call of put Butterfly
Bearischkoop call of put Time Spreadverkoop call of put Time Spread
Neutraaldoe even niets en wacht af
Neutraalkoop Straddle of Strangleverkoop Straddle of Strangle
Neutraalverkoop call of put Butterflykoop call of put Butterfly
Neutraalkoop call of put Time Spreadverkoop call of put Time Spread
Bullishkoop een callkoop de onderliggende waardeverkoop een put
Bullishverkoop call of put Butterflykoop call of put Butterfly
Bullishkoop call of put Time Spreadverkoop call of put Time Spread

Welke optie kun je nu het beste kiezen, als we uitgaan van een huidige stand van de AEX 335 en we verwachten een stijging?

Als we dus een stijging verwachten, dan kunnen we het beste dus de kortlopende call optie 335 kiezen. We zien dat die optie bij een AEX stand van 345 het beste resultaat geeft. Een winst van 465 euro en een rendement van 86.91%!

Het is ook van belang te weten hoe de verhouding tussen de premie van een call en een put ligt (AEX is 335):

Kijken we hierboven naar het plaatje, dan zien we:
bij een stand van 335 (in het midden) betaal je voor de call en voor de put dezelfde premie (4,70 euro) De echte waarde is voor beide opties 0 euro, dus je betaalt 470 euro teveel. Dit noemen we de tijds- en verwachtingswaarde. De delta van de call 335 is 0.38, dus bij 1 punt beweging van de AEX zal de optie 38 euro toenemen. Andersom geldt dit voor de put, de delta is 0.62, dus bij 1 punt beweging van de AEX zal de putoptie 62 euro toenemen. De delta van de call en van de put is steeds 1. (de getallen hierboven zijn allemaal afgerond en niet realistisch weergegeven!)

Extra rendement
Als je extra rendement wilt genereren, dan zou je onderstaande strategie kunnen toepassen:
bijvoorbeeld: je hebt 100 aandelen KPN in bezit bij een koers van 3.80.
Ik ga uit van een short call dec 2014 4 en een short put dec 2014 4.80
Voor de short call en voor de short put kun je samen 180 euro ontvangen.
Margin ca 400-180=220 euro
Loopt de koers hard op, tot boven de uop van de call, dan verdien je 20 cent aan de call en de putpremie mag je houden. Geen risico, want bij een assignment kun je de aandelen leveren.
Loopt de koers naar beneden en je krijgt een assignment, dan moet je de aandelen kopen voor 4.80 – 180 = 3 euro. Je hebt dan 200 aandelen in bezit tegen een gemiddelde prijs van 3,50. Ook geen ramp, en je kunt de strategie opnieuw (met andere uop) doen.

koersaandelenput dec 2014 4.80call dec 2014 4resultaat
2-250-190+90-350
3-150-90+90-150
3.50-100-40+90-50
4-50+10+90+50
4.500+90+90+180
5+50+90-10+130
5.50+100+90-60+130
6+150+90-110+130
7+250+90-210+130