Handelen in opties met Beleggenmetplezier

De mogelijkheden van (of het spelen met) opties en de belangrijkste strategieën wil ik u graag laten zien.
Om de duidelijkheid te bevorderen hanteer ik steeds dezelfde afgeronde getallen:
het fonds ABC noteert op een koers van € 20
een dec long put 17 met een premie van € 75
een dec short put 18 met een premie van € 100
een dec short put 19 met een premie van € 200
een dec short call 21 met een premie van € 200
een dec short call 22 met een premie van € 100
een dec long call 23 met een premie van € 75
(het is nu januari en we kiezen opties met een looptijd van 1 jaar)

Methode 1: het schrijven van een naked put
we gaan er van uit dat de koers van het fonds ABC gaat stijgen. We schrijven een putoptie 18 en we ontvangen € 100

Wat zijn nu de verschillende scenario`s bij expiratie van deze optie?
1) bij expiratie staat de koers hoger dan 18: u mag de ontvangen premie houden
2) bij expiratie staat de koers lager dan 18:  u heeft € 100 premie ontvangen, dus alles wat de koers lager staat dan 17 resulteert in verlies. Bij een assignment moet u verplicht 100 aandelen kopen tegen een koers van 18

Methode 2: het schrijven van een naked call
we gaan er van uit dat de koers van het fonds ABC gaat dalen en we schrijven een calloptie 22 en we ontvangen € 100

Wat zijn nu de verschillende scenario`s bij expiratie van deze optie?
1) bij expiratie staat de koers lager dan 22: u mag de ontvangen premie houden
2) bij expiratie staat de koers hoger dan 22: u heeft € 100 premie ontvangen, dus alles wat de koers hoger staat dan 23 resulteert in verlies. Bij een assignment moet u verplicht 100 aandelen leveren tegen een koers van 22

Methode 3: een short strangle
we gaan er van uit dat de koers van het fonds ABC ongeveer gelijk blijft en rustig blijft bewegen en we combineren methode 1 en 2:
we schrijven een putoptie 18 en we schrijven een calloptie 22 en we ontvangen € 200

Wat zijn nu de verschillende scenario`s bij expiratie van deze opties?
1) bij expiratie staat de koers nog steeds boven de 16 en onder de 24:
u mag de ontvangen premie houden
2) bij expiratie staat de koers hoger dan 22: u heeft € 200 premie ontvangen, dus alles wat de koers hoger staat dan 24 resulteert in verlies. Bij een assignment moet u verplicht 100 aandelen leveren tegen een koers van 22
3) bij expiratie staat de koers lager dan 18: u heeft € 200 premie ontvangen, dus alles wat de koers lager staat dan 16 resulteert in verlies. Bij een assignment moet u verplicht 100 aandelen kopen tegen een koers van 18

Methode 4: een condor
we gaan er van uit dat de koers van het fonds ABC ongeveer gelijk blijft en rustig blijft bewegen en we combineren methode 1 en 2, maar voegen er wel een bescherming aan toe:
we schrijven een putoptie 18 en we schrijven een calloptie 22 en we ontvangen € 200 Tevens kopen we een long put 17 voor € 75 en een long call 23 voor € 75
Berekening: aan premie hebben we € 200 ontvangen (short premie) en € 150 betaald (long premie) dus per saldo hebben we € 50 ontvangen.

Wat zijn nu de verschillende scenario`s bij expiratie van deze opties?
1) bij expiratie staat de koers nog steeds boven de 18 en onder de 22:
u mag de ontvangen premie houden
2) bij expiratie staat de koers hoger dan 22: u heeft € 50 premie ontvangen, dus alles wat de koers hoger staat dan 22.50 resulteert in verlies. Maar u heeft een long call 23 als bescherming, dus alles wat de koers stijgt vanaf 22.50 verliest u aan de short call 22 maar wint u aan de long call 23 Het verlies zal dus nooit groter zijn dan € 50
Bij een assignment moet u nog wel verplicht 100 aandelen leveren tegen een koers van 22
3) bij expiratie staat de koers lager dan 18: u heeft € 50 premie ontvangen, dus alles wat de koers lager staat dan 17.50 resulteert in verlies. Maar u heeft een long put 17 als bescherming, dus alles wat de koers daalt vanaf 17.50 verliest u aan de short put 18 maar wint u aan de long put 17 het verlies zal dus nooit groter zijn dan € 50
Bij een assignment moet u nog wel verplicht 100 aandelen kopen tegen een koers van 18

Methode 5: een combinatie met aandelen
u heeft 100 aandelen (of u koopt 100 aandelen) van het fonds ABC op een koers van € 20 ; we gaan er van uit dat de koers van ABC gaat stijgen en we gaan op deze aandelen opties schrijven.
We schrijven een putoptie 19 en we schrijven een calloptie 21 en we ontvangen € 400

Wat zijn nu de verschillende scenario`s bij expiratie van deze opties?
1) bij expiratie staat de koers boven de 19 en onder de 21:
u mag de ontvangen premie houden en u hoeft geen aandelen te leveren of te kopen
2) bij expiratie staat de koers hoger dan 21: u heeft € 400 premie ontvangen, dus bij een koers van 25 of hoger resulteert dit in het maximale resultaat van € 500
berekening: voor de aandelen heeft u € 20 per stuk betaald en voor de opties heeft u € 400 premie ontvangen. Uw winst is dan (op de aandelen) € 100 + € 400 = € 500
Bij een assignment moet u nog wel verplicht 100 aandelen leveren tegen een koers van 21
3) bij expiratie staat de koers lager dan 19: u heeft € 400 euro premie ontvangen, maar de aandelen staan nu op een verlies van € 100 wat toch nog resulteert in een winst van € 300
Gaat de koers nog lager dan verliest u bij ieder punt € 100 aan de aandelen en € 100 aan de short put. Dan loopt het verlies dubbel snel op.

Wilt u het verlies beperken, dan kun je er als bescherming een long put 17 onder kopen, die vangt dan de helft van de daling op.

1 punt daling in de koers geeft nog wel een verlies van € 100 op de aandelen, maar geeft geen verlies meer op de short put 19, want die wordt gedekt door de long put 17).
Bij een assignment moet u nog wel verplicht 100 aandelen kopen tegen een koers van 19
Berekening: 100 aandelen voor € 2000 + 100 aandelen voor € 1900 is een aanschaf van € 3900 maar u heeft € 325 (400-75) aan premie ontvangen.
Zo is de gemiddelde aankoopkoers nog maar (3900-325=3575/200) =17,85 per aandeel. En hiermee kan het spelletje opnieuw gespeeld worden..

Als afsluiter toch nog het totale plaatje, wat er kan gebeuren als het fonds ABC failliet gaat en de koers op 0 komt te staan..


Een plaatje zegt vaak meer dan de 1100 woorden op deze pagina.. 

Conclusie
het spelen met opties hoeft niet moeilijk te zijn maar u moet wel vooraf weten wat de rechten en plichten bij het handelen in opties zijn. Toch moet het wel een gerust gevoel geven dat u er niet alleen in staat! Wij denken met u mee, u kijkt live mee in onze optie keuken; u maakt uw eigen keuzes door van tevoren de opties te kiezen en zo stelt u voor uzelf uw winst- én verliesniveaus vast.

Bovenstaande informatie is niet bedoeld als een beleggingsadvies of als een persoonlijke- of individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging die u doet of zelfs maar overweegt te doen dient te passen bij uw persoonlijk beleggersprofiel.